全球监管者对“加密货币”的审查行动

比特币的总价值目前已达到逾9,000亿美元，超过少数几家巨头之外的所有公司。被称为稳定币的数字货币为越来越多的交易和发行提供了便利。亚洲一些大型加密货币交易所允许100倍的杠杆，经常为视其产品不合法的国家的交易者服务。

监管者和立法者此前多年对加密货币行业相对不那么关注，而现在正努力跟进，但这并不容易。这个野蛮生长的行业采用了科技界的发展策略，那就是积极部署新产品以迅速积累用户，同时往往把监管合规作为事后考虑的问题。

几家规模居前的加密货币公司正面临越来越大的压力。最近几周，全球最大的加密货币交易所币安(Binance)被禁止在英国、意大利、德国、荷兰、日本和香港提供某些加密货币投资产品或受到这方面的警告。币安表示，所有新用户都必须提供证明文件和自己的照片来识别身份。另一家大型交易所比特币商品交易所(BitMEX)支付了1亿美元，以和解一项与非法销售衍生品和反洗钱合规不力指控有关的美国监管调查。

但很少有行业参与者预期加密货币世界会突然改变运行方式。过去18个月里，这个行业因其产品价格飙升且市场兴趣激增而备受鼓舞。各监管机构正对该行业进行前所未有的审视，但到目前为止，相关协调似乎有限，主要司法管辖区正在追求的做法大相径庭。

Anderson Kill P.C.合伙人Preston Byrne称，这好比一轮抢滩热潮，Byrne曾为各技术公司提供咨询服务，其中包括那些侧重于加密货币业务的公司。他称：“加密货币行业里的一些参与者认为，无论对错，快速行动并打破现状就是正确做法。到目前为止，这种做法似乎已赫然打造出一些规模相当庞大的公司。”

监管工作重点包括投资者保护、遵守打击洗钱和恐怖主义融资的规定、银行和支付基础设施的使用权限以及避税问题。

但让监管工作变得困难的因素是：加密货币市场是一个全球市场，但美国、欧洲和中国采取的监管方式各不相同。美国监督机构已对规避投资者保护规定的加密货币项目处以罚款，欧洲则正在制定专门的规则，而具体实施尚需时日。中国采取了整顿措施，但交易平台已在附近环境较友好的地区开张营业。

中国香港就是这样一个避风港，但当地发展最快的加密货币企业家之一表示，如果有必要，他将卷铺盖去其他地方。

FTX首席执行官Sam Bankman-Fried说：“我们很愿意配合工作以在香港得到授权，这样我们就能正式在香港开展业务。”他称：“如果能进入那些对加密货币感到兴奋的（国家），我们也将感到兴奋。”

以下是对全球各地加密货币监管状况的简单总结，供专业研究人士参考：

美国

美国证券交易委员会(Securities and Exchange Commission, 简称SEC)主席根斯勒(Gary Gensler)称加密货币为“狂野西部”，并表示应该将更多活动纳入政府监督范围。

不久前，在与行业游说团体区块链协会(Blockchain Association)会面的过程中，根斯勒承诺，如果交易所和其他企业继续在未遵守适当规则的情况下提供产品，将实施更严厉的监管。

据《华尔街日报》(the Wall Street Journal)看到的会议摘要显示，根斯勒向该协会表示，“你们可以把它看作是一种通过执法来实施的监管。”“我认为这只是让越界的人遵守规定。”

SEC主席也表示，为了“防止交易、产品和平台钻监管空子”，新的权力可能是必要的。他在8月5日的一封信中对马萨诸塞州民主党参议员Elizabeth Warren也做过类似表态。

这一步取决于国会能否通过立法来扩大SEC的权力，或为加密货币创建一个特殊的监管代码。无论是哪种变革都将经历一个漫长的过程，因为国会在了解该行业如何运作方面一直进展缓慢。

包括美联储在内的监管机构正在深入研究稳定币，这是一种旨在模仿美元价值的加密货币资产。此类资产使得比特币等加密资产的买卖变得更容易。

稳定币与美元1:1挂钩，几家发行商此前曾表示，他们的代币完全由美元储备支持。使用最广泛的稳定币Tether在2019年初披露，其储备包括现金以外的资产，比如与向第三方发放的贷款相关的付款。Tether现在称，支持其价值的资产包括短期商业债券和存单。

Coinbase Global Inc.在其网站上声称，对于另一种稳定币USD Coin，由美元1:1支持，这些美元存在银行账户中。Circle Internet Financial与Coinbase合作开发了这种代币。Circle Internet Financial披露，USDC也以商业票据、公司债券和存单做支持。Coinbase表示，支持USDC的资产将全部为现金和短期美国国债。

Gensler等监管者称，由于稳定币以证券做支持，可能有资格成为应该受到监管的投资。

Gensler在一次采访中表示：“已经有人遭受过损失，如果没有这些基本的投资者保护，还会有更多的人受损。”

这些知情人士说，美国财政部计划最快于下周实施制裁措施，并将向企业发布新的指导意见，说明为勒索软件付款提供便利的相关风险，包括罚款和其他处罚。今年晚些时候，预计将出台的新反洗钱和恐怖融资规则将寻求限制在勒索软件攻击和其他非法活动中使用加密货币作为支付机制。

这些行动是拜登政府迄今为止为削弱由交易商、交易所和其他元素组成的数字金融生态系统所做出的最重大努力，网络安全专家称该生态系统近年来使破坏性的勒索软件攻击得以蓬勃发展。

高级官员表示，今年的勒索软件攻击比以往更加严重，对包括电力运营商、医院和银行在内的关键基础设施构成了严重威胁。

财政部不予置评，上述知情人士也不予说明制裁的目标。但据专门研究此类交易的分析人士称，为了有效破坏非法加密货币交易，财政部将需要针对接收赎金交易的数字钱包、帮助将一组区块链币换成另一组区块链币以掩盖罪犯的加密货币平台以及拥有或管理这些业务的人。

预计制裁将单独列出特定目标，而不是将涉嫌存在勒索软件交易的整个加密货币基础设施列入黑名单。尽管如此，该行动的目的将是阻止其他人继续从事此类活动。

欧洲

相比只是让加密资产受制于现有的法规，欧洲选择采取行动，针对投资者和开发者起草一份新的规则手册。

欧盟委员会的这项计划名为“加密资产市场监管规则”(Regulation on Markets in Crypto Assets, 简称MiCA)，该规则将把加密货币交易所纳入监管，包括在监督欺诈行为方面制定标准，确保透明度以及建立治理标准。新规还将禁止就某些种类的稳定币的存放支付利息，并要求现有的稳定币寻求授权才能在欧盟内进行交易。

一些人认为，各国需要防止稳定币在更广泛的金融系统中扎根。

意大利数字银行Illimity bank SpA首席执行官、意大利联合圣保罗银行(Intesa Sanpaolo S.p.a., ISP.MI)前首席执行官Corrado Passera说：“如果我们等得太久，它们就会变得太大而无法阻止。这事关保护我们国家的主权。”

提供交易、投资建议和资产保护等服务的公司需要获得国家批准才能运营。他们还将面临信息安全和治理方面的监管。

美联储前监管官员、现任数字支付软件公司Transparent Financial Systems政策主管Linda Jeng称，欧盟监管加密资产的努力，与其增强对开放式银行的关注是一致的。

该提案仍需成员国代表和欧洲议会通过，可能要等数年后才会生效。

在英国，大多数加密数字货币监管都集中在防止洗钱和给恐怖主义融资上。在英国开展业务的公司必须向其金融行为监管局(Financial Conduct Authority，简称FCA)注册，并提供有关其技术系统、如何减轻和防止洗钱和其他风险的详细信息。

一些公司在意识到需要向监管机构提供多少信息后撤回了申请，并将目光投向了其他限制较少的国家。

英国金融行为监管局(FCA)还禁止向散户出售加密货币衍生品，该机构最近表示，币安不得在英国从事任何被监管的活动。

金融行为监管局发出通知后，自称在没有总部的情况下运营的币安更新了使用条款，禁止英国散户投资者交易其衍生品。

亚洲

中国是全球一些最大的加密货币交易所的诞生地，比如币安和火币科技控股有限公司(Huobi Technology Holdings Limited, 1611.HK, 简称：火币科技)。也有一些大型加密货币交易所总部设在香港，或在香港有员工，比如FTX和比特币商品交易所。

然而，风向已发生转变。今年5月份，中国国家监管机构誓言要要打击比特币的开采和交易，随后，央行命令国内的银行和支付公司在管制加密货币相关活动方面发挥积极作用。

“中国希望维护金融稳定和社会稳定，会不惜一切代价。”Messari的研究分析师Mira Christanto说。

中国大陆对加密货币态度转冷之际，中国香港和新加坡成为加密货币交易的热门地。美国投资者往往能够进入这些交易所，尽管这些交易所的产品在美国是非法的。分析师指出美国用户活跃在FTX等海外加密货币交易所。FTX表示其已收紧程序，以阻止美国用户访问该交易所。

“这很混乱。每个政府都在采取自己的行动，而每个地方的情况不一样。”Bankman-Fried说。

FTX迅速成长为最大的加密货币品牌之一。该公司付钱让自己的名字出现在美国职业篮球联赛(National Basketball Association，简称NBA)迈阿密热火队(Miami Heat)的赛场上，其投资者包括软银集团股份有限公司(SoftBank Group Corp., 9984.TO)、硅谷风投公司红杉资本(Sequoia Capita)和亿万富豪Daniel Loeb牵头的对冲基金Third Point。

截至2021年4月，Binance运营着按交易量衡量全球最大的加密货币交易所。图片来源：TIFFANY HAGLER-GEARD/BLOOMBERG NEWS

Bankman-Fried称，监管机构和加密货币企业家之间的敌对“对任何人来说都不会有好结果”。

比特币商品交易所对某些资产仍然提供100倍的杠杆率。比特币商品交易所表示，大多数交易员选择使用较低的杠杆。

比特币商品交易所在塞舌尔注册，在世界各地设有办事处。一些员工在香港工作，当地居民不得使用其服务。美国一个大陪审团去年发回的起诉书显示，比特币商品交易所的一位创始人Arthur Hayes曾吹嘘，在塞舌尔注册该公司是因为在当地“一个椰子”就能贿赂监管官员。

比特币商品交易所背后控股集团的首席执行官Alexander Hoptner称，该公司现在“不一样了”，正在遵守反洗钱的规定。

Ian Talley / Dustin Volz

2021年9月18日11:30 CST 更新

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